美联储深夜“大动作”!贵金属高位巨震 牛市结束了吗?尿素跌停的原因找到了

2020-07-29 09:56:30 来源: 作者:董依菲 单月怒赚97%过程拆解

  美联储深夜有“大动作”!北京时间7月28日晚间,美联储宣布,将今年3月以来陆续推出的7项紧急贷款机制延长三个月至2020年12月31日,以确保这些工具可以继续帮助经济复苏。值得注意的是,美联储将于7月28日至29日召开货币政策会议,传递下一步是否会改变对经济支持策略的信号。市场普遍预期本次利率决议大概率维持利率区间不变。

  周二亚市盘中,COMEX黄金期货主力合约一度升至1974.7美元/盎司;COMEX白银期货主力合约一度上涨7%,最高触及26.275美元/盎司。但好景不长,随后金银冲高回落,涨幅很快被悉数回吐。有分析认为,金银近期涨幅过快,且势头很猛,多头的获利了结似乎成为此次金银高位跳水的重要原因。

  基于控制风险考虑,近日,农业银行(行情601288,诊股)、工商银行(行情601398,诊股)、中国银行(行情601988,诊股)、民生银行(行情600016,诊股)和交通银行(行情601328,诊股)等多家银行发布通知,将暂停账户铂金、钯金贵金属指数全部产品的开仓交易。

  周二,尿素主力2009合约出现跌停,主要源于印标再起波澜。7月27日晚间,印度MMTC就30日的尿素招标增加了新的附加条款,对投标人的资格进行了限制,加大了中国尿素产品的出口难度。

  贵金属冲高回落,牛市行情是否宣告结束?

  国际金价在周一冲破了2011年创下的历史高位水平。周二亚市盘中,COMEX黄金期货主力合约一度升至1974.7美元/盎司,剑指2000美元/盎司大关;COMEX白银期货主力合约一度上涨7%,最高触及26.275美元/盎司。但好景不长,随后金银冲高回落,涨幅很快被回吐。有分析认为,金银近期涨幅过快,且势头很猛,多头的获利了结似乎成为此次金银高位跳水的重要原因。

  上海黄金交易所在28日发布通知。通知称,受国际因素影响,近期金银价格波动较大,持仓水平较高,市场风险明显加剧。请各会员单位做好风险应急预案,提示投资者做好风险防范工作,提高风险意识,合理控制仓位,理性投资。若黄金、白银风险状况进一步加剧,交易所将根据市场情况采取适当的风险控制措施,防范市场风险,维护市场稳定,保护投资者利益。

  基于控制风险考虑,近日,农业银行、工商银行、中国银行、民生银行和交通银行等多家银行发布通知,将暂停账户铂金、钯金、贵金属指数全部产品的开仓交易。

  后市“金牛”能否继续昂首向上?期货日报记者采访到的数位业内分析人士认为,短期内众多获利盘平仓可能带来价格的短暂回调,但是中长期金价上涨趋势未改。

  金瑞期货贵金属研究员杜飞告诉记者,通胀预期回升带动美债实际收益率下行、美元指数急剧回落以及避险情绪发酵等因素,均支撑贵金属价格持续走高。在他看来,上述利好仍有一定惯性,中短期将持续推升黄金价格。

  纵观历史上的“金牛”行情,东证衍生品研究院贵金属分析师徐颖表示,上世纪70年代和2000年以后的黄金牛市,出现的根本原因在于美国经济相对进入到下行阶段,贸易赤字和财政赤字的扩张侵蚀了美元信用,黄金价格出现重估并大幅上涨。

  从目前来看,她表示,美国经济已经陷入衰退,伴随着财政赤字激增、实际利率负值深化、美元持续走弱,经济恢复需要较长时间。同时在经济恢复的过程中,宽松的财政和货币政策很难快速退出,至少到2022年年底前美联储都很难加息,并且将进一步通过资产购买扩张资产负债表,所以黄金牛市延续是较为确定的。

  对于“金牛”行情的持续时间,杜飞认为,主要需要关注美国疫情状况以及经济修复程度。“伴随着美国疫情的二次暴发,我们认为疫情若想得到控制,有赖于有效疫苗的问世,所以后期可以关注该时间节点。”杜飞说。

  徐颖认为,羸弱的美国经济基本面、大规模财政刺激以及无限量货币宽松政策,使得短期内美国经济滞胀的可能性增加,叠加挥之不去的地缘政治风险,这些因素构成了黄金的上涨动能。不过她也表示,尽管中长期上涨趋势未改,但潜在的回调风险可能来自于短线资金的获利了结。

  美联储深夜有“大动作”,市场静待议息会议结果

  北京时间7月28日晚间,美联储宣布,将今年3月以来陆续推出的7项紧急贷款机制延长三个月至2020年12月31日,以确保这些工具可以继续帮助经济复苏。

  公告称,延期三个月将方便潜在的贷款计划参与方进行规划,延期适用于一级交易商信贷便利、货币市场共同基金流动性便利、一级市场企业信贷便利、二级市场企业信贷便利、定期资产支持证券贷款便利、薪资保护计划流动性便利,以及面向中小企业的“主街商业贷款计划”。

  美联储认为,上述贷款工具已提供重要支持,“稳定并显著改善了市场功能”,也增加了向美国家庭、企业以及州和地方政府的信贷流动。此外,市政流动性便利工具早就定于今年12月31日到期,商业票据融资便利机制则定于2021年3月17日到期。

  值得注意的是,美联储将于7月28日至29日召开货币政策会议,传递下一步是否会改变对经济支持策略的信号。市场普遍预期本次利率决议大概率维持利率区间不变。分析人士称,在进一步了解疫情对美国经济的影响之前,美联储更多会维持现有政策不变。而近几周经济再度放缓,意味着决策者有更多时间详细制定策略,因为没人认为很快就会加息。此外,考虑到新一轮财政纾困计划的原因,美联储在这次会议上也不会有大动作。

  “鉴于6月利率会议之后美国疫情恶化,经济复苏势头暂缓,就业市场再度走弱,居民消费活动承压,预计美联储将维持鸽派的基调不变,货币政策延续宽松兜底方向。”徐颖说。

  在杜飞看来,美联储调控基准利率的主要目的为维持低失业率和控制通胀。由于目前失业率仍在高位,通胀尚且温和,疫情对经济带来的困扰仍未散去,所以美联储加息的可能微乎其微。

  徐颖表示,本次议息会议的重点在于美联储是否会进一步强化前瞻指引,并承诺在相当长一段时间内维持低利率。同时还需关注联储对于收益率曲线控制工具的潜在意愿和时间节点,因为下半年债务发行压力较大,市场对收益率曲线控制的预期很强。

  欧美疫情形势出现分化,美元继续承压走弱

  与此同时,受到欧美疫情形势出现分化的影响,美元指数近期不断承压走弱。徐颖表示,欧元区疫情控制有力,经济复苏状态好于美国,且空前团结的欧盟达成了复兴基金也被市场解读为利好,令近期欧元走强、美元走弱。

  杜飞表示,美国面临疫情二次暴发威胁,累计确诊人数已经超过400万,是世界上疫情最为严重的地区之一;而欧元区主要国家疫情控制相对得当,新增确诊人数持续走低。随着欧元区主要国家经济逐渐恢复,欧元持续走强,美元指数面临承压。

  目前来看,欧美企业的恢复情况也表现分化。方正中期期货分析师史家亮表示,一方面,欧洲疫情得到有效控制将会直接助力经济快速复苏,而欧盟通过复苏基金计划不仅刺激经济加快修复,也会提振市场投资者和消费者信心。在此背景下,欧洲企业活动将会持续改善与修复。

  另一方面,美国7月以来疫情失控,致使部分州延缓或暂停复工复产计划,同时地缘政治摩擦升级打击了市场信心以及需求恢复速度,这些不仅导致美国企业活动复苏缓慢,亦会拖累经济好转。不过,在政府经济刺激法案的推动下,整体复苏趋势不会改变,美国三季度经济会有明显好转,但是好转程度不及欧洲。

  史家亮表示,当前超宽松的经济政策以及欧元的强劲表现均令美元承压,随着全球经济复苏的持续推进,若美国疫情失控未见明显好转,将会令美元进一步下跌,不排除跌破90关口的可能,而欧元和英镑仍有上涨的空间。

  在徐颖看来,美元长期走弱的格局已经确定。此前随着美联储推出极度宽松的货币政策,解决了全球市场美元流动性短缺的问题后,美元开始上行乏力并逐渐走弱。由于美国经济的复苏前景存在高度的不确定性,新一轮财政刺激政策推出在即,势必加重财政赤字,而美联储或将在未来2—3年维持低利率和资产购买的状态,伴随着债务扩张和流动性释放,在中长期决定了美元将延续弱势。

  印标波澜再起,尿素期货跌停

  周二,尿素主力2009合约出现跌停,主要源于印标再起波澜。7月27日晚间,印度MMTC就7月30日的尿素招标增加了新的附加条款,对投标人的资格进行了限制,加大了中国尿素产品的出口难度。

  新增条款显示:与印度接壤陆地边界国家的任何投标人(供货商),只有按照相关规定在主管当局注册备案后,才有资格参与投标。投标人(供货商)不得将采购分包给供应链中的与印度接壤的任何分包商,除非该分包商已根据订单在印度主管当局注册备案。以上注册证书,必须在7月30日和投标文件一起递交,否则投标视为无效。

  一德期货能化分析师张琦表示,这一条款使得中国货源与此次印标基本无缘,由于国际可供货源不足以满足印度方的需求,此消息传出后国际尿素市场大幅拉涨,28日中东尿素FOB大涨10美元/吨以上,但是国内尿素因无法参与竞标而出现尿素期货跌停的情况狂。

  不过,就在尿素主力2009合约跌停收盘约两小时后,市场中传来反转消息,最新消息称,印度MMTC发布了修订后的附加条款,修订后可理解为印度不再限制国际贸易商从中国购买尿素提供印标。张琦认为,这则消息或带来180度大转弯的效果,预计周三期货盘面仍将波动剧烈,建议投资者观望为主,等待此次印度招标正式落地后,行情会回归到真实基本面。

  据了解,现货市场方面,主流地区随着夏季肥市场进入扫尾阶段,市场气氛明显转弱,多数厂家预收订单不多,部分现货价格出现10—20元/吨的小幅松动。而伴随着装置开机率回升,工厂库存开始出现累积,供应边际压力增大预期逐渐兑现。

  数据显示,截至7月22日当周,国内尿素开工率70.18%,环比前一周70.07%上升0.11%;同时国内尿素日均产量为14.72万吨,环比前一周14.70万吨增长0.02万吨,同比去年同期日产16.10万吨减少1.37万吨。库存方面,截至7月23日当周,国内尿素企业库存31.59万吨,较前一周增加5.63万吨,较去年同期增加2.01万吨;国内主要港口尿素库存11.88万吨,较前一周减少1.7万吨。

  棕榈油大幅下挫

  周二盘中,油脂油料市场也出现了较大幅度回调。豆二2009合约当日收跌4.37%,棕榈油主力2009合约收跌2.82%,豆油主力2009合约收跌2.38%,菜油主力2009合约微涨0.23%。

  中信期货研报认为,在缺乏现货端支撑下,需警惕油脂价格大幅波动风险。供应端上,虽然菜油库存偏低、印尼棕榈油存减产可能,但从目前进口大豆库存及未来到港预期看,油脂基本面供需矛盾并不突出,而后期豆油增量料将有效对冲菜油缺口。另外,市场目前预计棕榈油7月环比减产,但各机构数据偏差较大,后期待确认,毕竟在三季度棕榈油产量呈季节性增产概率较大。需求方面,随疫情缓解,下游存在改善预期,不过截至目前豆油现货累计成交同比下降约30%,成交多以远月基差合同为主,后期前海外疫情延续、国内餐饮消费仍受疫情困扰环境下,料环比增幅有限。综合来看,虽需求存不断改善预期,但供应上升如影随形,供需均增,料供应增幅大于需求,供应上升压力将不断体现。中长期看,油脂价格仍将受基本面主导。

  国信期货研究咨询部主管曹彦辉表示,国内油脂库存出现大幅回升尤其是豆油库存增幅明显,加重了市场的调整幅度。相对而言,国内棕榈油库存继续下降。她表示,目前油脂走势更多是在交易预期,在此前利多预期逐步消化后,市场陷入预期与现实兑现的走势中。在新的利多出现前,市场高位振荡加剧,建议低位多单谨慎持有。

关键词阅读:美联储 白银期货 尿素企业 短线资金 跌停

责任编辑:卢珊 RF10057
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